08年的化纖行業(yè)從景氣高點(diǎn)急轉(zhuǎn)而下，強(qiáng)周期性特點(diǎn)表現(xiàn)的淋漓盡致，前三季度化纖產(chǎn)量同比增速僅2.44%，比上年同期低16.66個(gè)百分點(diǎn)，也是自2000年以來(lái)較早增量低于2位數(shù)。固定資產(chǎn)增速也大幅降低，為18.6%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于上年前三季度51.6%和全年31.8%的增速。
  
    在下游需求極度低迷、原油價(jià)格急漲急跌的動(dòng)蕩中產(chǎn)品價(jià)格不斷下滑、化纖行業(yè)效益持續(xù)下降、虧損企業(yè)逐漸增加。前8個(gè)月，全行業(yè)銷售收入僅同比增加10%、完成利潤(rùn)僅47.13億元，比上年同期減少41.97億元，同比減少47.11%。毛利率和利潤(rùn)率分別為6.65%和1.78%，比上年同期分別下降19.4%和48.7%，處于2000年以來(lái)的較低水平。虧損面24.43%，高于上一周期低點(diǎn)05年時(shí)的虧損面，虧損額高達(dá)41.26億元，為2000年以來(lái)較高。  

    第四季度因?yàn)榻鹑谖C(jī)的蔓延，石化產(chǎn)品價(jià)格暴跌，國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)困境加劇，行業(yè)運(yùn)行狀況還將繼續(xù)惡化，預(yù)計(jì)全年化纖行業(yè)收入僅同比增長(zhǎng)1.44%但利潤(rùn)同比下降65.38%。
  
    化纖行業(yè)再次陷入新一輪低迷中，較重要源自下游紡織需求的嚴(yán)重不足，在化工原料價(jià)格下跌、成本壓力減小的情況下，供需矛盾更加突出。而09年，紡織需求能否恢復(fù)，是決定化纖行業(yè)走出底部的關(guān)鍵所在。09年上半年下游紡織因?yàn)橥鈫蔚拿黠@減少，依然不能擺脫困境，因此對(duì)化纖的需求依然低迷，化纖企業(yè)可能還需要降低開(kāi)工率、減少庫(kù)存來(lái)應(yīng)對(duì)，上半年可能是行業(yè)較困難的時(shí)期。  

    如果明年各地經(jīng)濟(jì)繼續(xù)惡化尤其是歐美信貸消費(fèi)習(xí)慣由此改變，對(duì)紡織出口而言又是一次更嚴(yán)重的打擊。下游需求不能恢復(fù)，地區(qū)出臺(tái)的出口退稅率上調(diào)、增值稅改革等措施的利好影響將消失殆盡，下半年行業(yè)有望復(fù)蘇的樂(lè)觀估計(jì)就會(huì)難以實(shí)現(xiàn)。因?yàn)楫a(chǎn)品價(jià)格的回落和需求的低迷，09年全年收入和利潤(rùn)將同比下降。  

    化纖行業(yè)再次進(jìn)入微利甚至虧損階段，市盈率已經(jīng)失去了可比意義，但可以肯定的是，目前大部分化纖股的相對(duì)股價(jià)已經(jīng)比較接近較低水平，投資風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)越來(lái)越低。
  
    如果一季度有關(guān)下半年的外貿(mào)訂單可以表明下半年行業(yè)復(fù)蘇跡象，則二季度之前也許是比較理想的投資機(jī)會(huì)。  

    化纖行業(yè)的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整在行業(yè)景氣下降中顯得愈發(fā)重要，提高纖維的差別化率、提高化纖產(chǎn)品的附加值，是提高行業(yè)盈利能力和競(jìng)爭(zhēng)力的重要手段，也是未來(lái)行業(yè)發(fā)展的主要方向。目前，已經(jīng)有芳綸1313、碳纖維、超高分子量聚乙烯纖維等特種纖維工業(yè)化生產(chǎn)，以及產(chǎn)業(yè)用工業(yè)絲發(fā)展勢(shì)頭也良好，并在行業(yè)蕭條中有效抵御了利潤(rùn)下降風(fēng)險(xiǎn)，是需要長(zhǎng)期關(guān)注的方向。